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小米起飞不靠友商

近日,花旗发布研报,认为过去的12个月中,小米的股价上涨了一倍以上,主要是基于市场预期由于国际局势影响,小米或将获得的潜在市场份额增加。
  面对市场过热,花旗的研报具有一定警示意义。评估小米的股价,最终还是要回归小米基本面。
  小米自2019年进行双品牌拆分后,已经形成了相对显著的优势。小米方面的竞争压力,也不应被一味夸大。因此,小米真正的价值,应该源于其商业战略态得科学性、高度进取的技术积累,及其在发展过程中逐步取得的成绩。
  Redmi或已难被撼动
  年轻是小米的优势。作为国内龙头手机厂商之一,市场竞争本质上同时具备相互激励的作用。激烈的竞争环境造成了全球最具活力的手机市场,最快的产品迭代速度,最全面的产品优势。
  2019年初,小米拆分出Redmi品牌,用于巩固原有市场,同时解放小米品牌探索高端和多元化市场。
  一年多来,小米的手机双品牌策略被证明是巨大的成功。
  而Redmi品牌独立后,主打线上渠道和年轻新锐用户市场,已经取得显著优势。
  在2020年5月6日,Redmi宣布Note 8系列全球销量突破3000万台,平均每天就有13万人下单购买。而Redmi也开拓了自己的中高端产品线,形成了完整、全面的竞争格局。在2020年2月份期间,Redmi首款旗舰手机Redmi K20 Pro销量就突破了500万台。
  Canalys统计了2020年第一季度全球市场最为畅销的机型,苹果、三星以及Redmi三个品牌包揽了前十全部席位。Redmi是唯一入围的中国手机品牌,旗下有三款机型入围,其中Redmi Note 8/8T的表现最为亮眼,成功跻身第二,成为该季度全球最为畅销的Android机型。
  在此过程中,小米也开发出真正意义上的高端旗舰产品。用上百亿进行产业投资、上百亿进行技术投入。小米死磕硬核技术,在2020年开发出小米10系列、小米10至尊纪念版等影像实力屠榜DxOMark、技术实力全球领先的产品。
  就在花旗研报广泛传播的10月19日,小米官方还发布了全球首创的80W无线快充技术,这距小米上一代10的50W仅隔两个月。官方宣称小米80W无线快充,4000mAh电池8分钟就能充一半,19分钟就能充满。
  量产石墨烯基锂离子电池、量产透明电视、一指连UWB技术……这是今年小米献上的一系列技术上的惊喜。
  在此过程中,小米也成功推动手机ASP提升,2020年第二季度同比提升11.8%,进一步站稳高端市场。
  种种迹象已经表明,从产品战略上来看,小米分离出的Redmi品牌,已经在同业中建立起明显的竞争优势,而小米品牌在技术、品牌上的建设,使其已经具有了更高层次的优势。
  不容忽视的海外优势
  根据IDC的数据显示,2020年第二季度,小米境外市场收入占比达到44.9%。智能手机出货量在全球50个国家市占率前五,在25个国家排名前三。
  根据Canalys的数据,在欧洲地区小米的智能手机出货量同比增长64.9%,市占率16.8%,排名前三。在西欧,小米智能手机出货量同比增速达到115.9%,实现翻倍增长。
  2020年第二季度,小米在西班牙市场出货量同比增长150.6%,市占率高达36.8%,连续第二个季度排名第一。同期,小米在法国智能手机出货量市占率排名第二,在德国和意大利排名前四。
  在东欧地区,小米的出货量在乌克兰和波兰排名第一,市占率分别高达37.1%和27.5%。
  此外,2020年第二季度,小米智能手机出货量在印度智能手机市场的市占率为30.7%。根据IDC,小米已经连续第12个季度在印度排名第一。
  小米在印度的地位高度稳固,欧洲市场的迅猛增长是目前的最大亮点,也是各大品牌厂商争相争抢的重点市场。
  熟悉欧洲市场的行业研究人士表示,欧洲市场与中国市场相比有很大差异,在中国市场或者线上成功的品牌,在欧洲仍然可能面临水土不服,因为中国市要是开放市场,运营商不太主动采购。欧洲运营商会采购,并卖相应的套餐来补贴手机差价。而且,欧洲的大零售商超是主流,占比率很大。
  该研究者指出,相比竞争者,小米最大的成就在于能够因地制宜实现国际化,而且其模式极难复制:它率先通过社交媒体营销的方式汇集米粉,通过开放渠道进入欧洲市场,积累市场口碑,最终获得包括欧洲地区运营商的青睐和主动合作。
  小米的价值崛起并不依靠外界让利
  花旗的研报还是指出了一个很重要的问题,即市场需要摆正对小米的心态,回归小米的本质价值。
  小米并非一家单纯的手机制造商,而是一个极具活力的科技生态构建者。方正证券科技行业首席分析师陈杭,日前写作了小米研报《小米的终局》。其提出,小米的未来将有三大终局。
  首先,小米将成为AIoT生态的领跑者。目前,物联网已经成为飞速发展的领域,成为各大公司布局重点,AIoT时代的黎明很快到来。
  在消费级AIoT领域,小米已经领跑全球,截至2020年第二季度,其IoT平台链接设备数达到2.71亿台(不包括手机和笔记本电脑),拥有5个及以上连接至小米IoT平台上的设备的用户数已达到510万户,小米已成为全球领先的消费级AIoT平台。
  占据未来科技的制高点,小米的IoT生态将是小米未来的第一块。
  其次,小米会成为中国的世界级消费品牌,
  陈杭认为,小米的IoT硬件生态包罗万象,拥有白电、黑电、小家电、日用品等几千个SKU,它的触角正向多元化的应用场景延伸,小米式的极简美学和iPhone级别的工业设计正在逐渐被全球的消费者接受。
  因此,小米的终局是第一个有着广泛世界影响力的中国消费品牌。
  最后,小米将拥有庞大广阔的投资生态。
  在过去,投资生态链企业的打法让小米的商业版图不断扩大。面向未来,小米的产业投资,会让整个投资生态变得硬核。
  成立于2017年的湖北小米长江产业基金聚焦国产替代和新兴技术,根据公开信息已经对外进行了42项投资,其中有17家隶属于芯片行业。
  陈杭认为,硬科技创新(技术投资)配合软科技横向全场景创新(小米生态链),小米将拥有中国乃至世界重要的硬科技产业链,成为下一个腾讯战投或是硬科技的红杉。
  伟大的企业家以创造社会价值为目标。小米公司硬件超低毛利倒逼供应链提高效率,通过极致的成本管控和升维盈利,造就了自身无与伦比的效率护城河,并让利给广大消费者,创造了巨大社会价值。基于此,方正证券重申小米的推荐评级。

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